休养生息 等待机会 ——2007 下半年债券投资策略 2007 年6 月15 日 债券市场/债券策略 分析师 陆文磊 luwenlei@sw108.com 􀁺 本轮中国的经济繁荣和资产价格繁荣有着深刻的全球背景，目前全球 经济运行的薄弱环节在于“美国过度消费→输出流动性→推高资产价 格→财富效应进一步刺激消费”这一正反馈机制，这一正反馈机制持 续时间越长，积累的调整风险就越大，债券市场的全局性投资机会将 在这一正循环机制中逐渐酝酿； 􀁺 下半年